Финансовые аналитики называют Украину страной парадоксов и рыночных аномалий. На самом деле никаких парадоксов и аномалий нет. Речь идет об азартной игре с долговыми бумагами Украины. «Парадоксы» и «аномалии» просто-напросто означают, что игра ведется без тех минимальных правил, которым следуют на финансовых рынках стран Запада. За карточным столом под названием «Украина» сидит команда прожжённых кидал, у каждого из которых имеются колоды краплёных карт.
В феврале уходящего года на Украине произошла мощная девальвация гривны (вопрос о том, кто и как обваливал гривну, выходит за рамки нашей статьи, но обвал не был чисто рыночным событием). В результате девальвации произошло резкое обесценение всего, что числится на балансе корпорации «Украина». В том числе украинских долговых бумаг, выпущенных Министерством финансов. Уже тогда перед Киевом маячила перспектива масштабного суверенного дефолта. Это было дополнительным фактором обесценения долговых бумаг Украины, которые на тот момент квалифицировались как «мусорные». Однако нашлись смельчаки, которые покупали «мусор». Хотя этих покупателей правильнее называть не смельчаками, а хорошо информированными лицами. Дело в том, что на тот момент уже велись без излишней огласки переговоры о предоставлении Киеву займа, а в марте было подписано соглашение о выделении ему займа на 17,5 млрд. долл. После этого долговые бумаги пошли в гору.
Несмотря на всякие осложнения политического, военного и финансово-экономического характера, рост рыночных котировок долговых бумаг Украины устойчиво продолжался на протяжении всего лета. А в конце августа, когда Киев торжественно заявил об успешном завершении процесса реструктуризации долга перед частными держателями бондов, котировки резко взлетели вверх.
Одним из хорошо известных в мире фондовых индексов является индекс облигаций развивающихся рынков JP Morgan EMBI Global. Недавно опубликованы данные о динамике этого индекса за 11 месяцев текущего года. Выяснилось, что наиболее доходными оказались облигации Украины, которые за неполный 2015 год показали рост рыночной стоимости, обеспечивающий 50% прибыли. Это лучший результат среди всех включаемых в индекс JP Morgan EMBI Global фондовых рынков развивающихся стран. Для сравнения: на втором месте по приросту стоимости облигаций за 11 месяцев текущего года оказалась Венесуэла с показателем 26%, на третьем месте - Аргентина с показателем 24%. В Венесуэле прирост обусловлен тем, что стране удалось получить от Китая большой кредит под долгосрочный договор по поставкам нефти. А в Аргентине сработал политический фактор – неожиданная победа на выборах Маурисио Макри, который пообещал вернуть страну на международные рынки капитала.
По сравнению с Венесуэлой и Аргентиной фондовый рынок Украины выглядит сугубо иррациональным. Несмотря на свою «мутность», он притягивает к себе, как магнит, самых рискованных спекулянтов. Впрочем, для части спекулянтов никаких рисков на рынке Украины нет, поскольку они как минимум в курсе того, что будет происходить в экономической и политической жизни Украины в ближайшей перспективе. А как максимум они сами причастны к принятию решений по Украине. Это так называемые привилегированные спекулянты, тесно связанные с Минфином США, банками Уолл-стрит и большой четверкой гигантских финансовых холдингов (Vanguard Group, State Street Corporation, FMR/Fidelity, BlackRock). Многие «привилегированные» спекулянты одновременно выступают в качестве финансовых стервятников. Один из них – американский фонд Franklin Templeton, который привык покупать на финансовых рынках «мусорные» бумаги, а затем играть на их повышение. Причем играть не пассивно, а активно участвовать в накачке их рыночных котировок. Franklin Templeton – главный покупатель «мусорных» бондов Украины, главный участник переговоров по реструктуризации долга Украины и закулисный организатор надувания пузырей на фондовом рынке незалежной.
Кто помогает «привилегированным» спекулянтам на Украине?
Во-первых, Международный валютный фонд. Этот международный финансовый институт, который некогда кичился строгостью своих нравов, сегодня пустился во все тяжкие. Ради привилегированных спекулянтов он вынужден был пойти на нарушения своих правил и выдавать кредиты заведомому банкроту. МВФ оттягивал украинский дефолт и надувал пузырь на фондовом рынке Украины.
Во-вторых, международные рейтинговые агентства. Взять хотя бы последние пересмотры рейтинговых оценок кредитоспособности Украины «большой тройкой» агентств. В октябре, когда очередная миссия МВФ покинула Киев без каких-либо внятных заключений, все поняли, что ситуация на Украине тухлая. По сути, не было выполнено ни одно условие соглашения о займе, предоставленного Киеву в марте текущего года. Никаких перечислений в рамках очередного транша займа при всем желании чиновники МВФ обещать Киеву не могли. И вот на этом фоне Standard & Poors принимает решение о повышении рейтинга Украины. Затем рейтинговую оценку повысило агентство Fitch. И вот в ноябре третий член мирового рейтингового картеля агентство Moodys подняло долговой рейтинг Украины с уровня "Са" (частичный дефолт) до "Саа3". Агентство мотивировало это тем, что Киев провел реструктуризацию евробондов на 15 миллиардов долларов. При этом все три рейтинговых агентства действовали очень скоординированно и синхронно, что лишний раз доказывает, что они не являются независимыми агентствами, а образуют картель.
«Большая тройка» проигнорировала то обстоятельство, что в реструктуризации участвовали не все частные кредиторы. Часть из них находится, так сказать, в засаде. В случае, если им будет дан сигнал, они сумеют взорвать достигнутое соглашение по реструктуризации, потребовав 100-процентного погашения долга.
Кроме того, все агентства сделали вид, что проблемы погашения 3-миллиардного долга Украины перед Россией как бы вообще не существует.
С учетом того, что Киев категорически отказывается погашать долг перед Россией, полномасштабный дефолт Украины в конце года неизбежен. То, что «большая тройка» в своих рейтингах игнорирует грядущий дефолт, доказывает, что агентства рассчитывают на «нестандартные» действия со стороны МВФ. Таким нестандартным действием может стать продолжение перечисления денег Киеву в рамках соглашения о займе, подписанного в марте 2015 года. Иначе говоря, агентства находятся в одной связке с Фондом и участвуют в реализации некоего секретного плана. Бенефициарами этого плана должны стать «привилегированные» спекулянты, купившие облигации незалежной.
Некоторые эксперты обращают внимание на то, что фондовые индексы JP Morgan EMBI Global в начале декабря были опубликованы во многих солидных изданиях, и расценивают это как своеобразную PR-акцию украинского рынка долговых бумаг. Возникает подозрение, что именно этот момент «привилегированные» спекулянты сочтут пиком фондовых котировок украинских бумаг. И тогда они до 20 декабря (дата погашения украинского долга перед Россией) постараются избавиться от этих бумаг и хорошо на этом заработать.
