14 марта цены на золото впервые в истории превысили $3 000 за унцию на фоне массовых закупок центральными банками, экономической нестабильности во всем мире и попытки президента Дональда Трампа переписать правила мировой торговли путем введения пошлин для союзников и стратегических соперников, сообщает Bloomberg.
«Стоимость золотых слитков выросла на 0,5% до 3004,94 доллара за унцию, после чего рост был сведён на нет. Движение через психологический уровень в $3000 подтверждает многовековую роль золота как средства сбережения в неспокойные времена и как индикатора страха на рынках. За последнюю четверть века цена выросла в 10 раз, превзойдя даже S&P 500, эталон для акций США, который вырос в четыре раза за тот же период», – отмечает агентство.
Американские цены на золото подскочили выше других международных эталонов, побуждая дилеров поспешно продавать золотые слитки в Америку в больших объемах, пока торговые пошлины Трампа на импорт не вступили в силу. Более 23 миллионов унций золота на сумму около $70 млрд поступило в хранилища фьючерсной биржи Comex в Нью-Йорке между днем президентских выборов в США и 12 марта.
Угроза Дональда Трампа ввести всеобщий торговый тариф в размере не менее 10% на все импортируемые товары, включая золото, заставила нью-йоркских трейдеров потребовать физической поставки фьючерсных контрактов на золото из Лондона. Трейдеры импортировали 393 метрических тонны золота на товарную биржу Comex в Нью-Йорке. Золотые запасы города теперь достигли 82 миллиардов долларов.
Однако, опровергая известную пословицу, что нет добра без худа. Приток золота в Америку был настолько огромным, что в январе довёл дефицит торгового баланса США до рекордного уровня.
«Большая часть увеличения торгового дефицита с ноября обусловлена ростом импорта золота», – заявил Мануэль Абекасис, экономист Goldman Sachs Group Inc.
Скачки цен на золото отражают глобальный «экономический и политический стресс». Золото преодолело отметку в $1000 за унцию после финансового кризиса 2008 года и превысило 2000 долларов во время «пандемии» коронавируса. Цены упали до $1600 после «пандемии», но снова начали расти в 2023 году, так как центральные банки «стали скупать слитки, чтобы диверсифицироваться и уйти от доллара из-за опасений, что эта валюта сделает их уязвимыми для карательных [тарифных] мер со стороны США».
«Агрессивная и непредсказуемая торговая политика нового правительства США стала самым важным драйвером для золота в 2025 году. Президент Трамп ввёл тарифы для Канады, Мексики и Европейского союза, а также ввел пошлины на китайские товары и на весь импорт стали и алюминия. После того, как ЕС ответил своими собственными тарифами, США дали понять, что будут усиливать разгорающуюся торговую войну», – пишет Bloomberg.
«Политика США порождает огромную неопределенность, которая в этом году также бросает тень на мировую экономику», – сказал Bloomberg Ян Сэмсон, управляющий портфелем активов американского инфестфонда Fidelity в Сингапуре.
Мировую гонку за золотыми резервами возглавили азиатские центральные банки.
За последние три года Индия накопила большие объемы золота, ее золотые резервы увеличились с 754 тонн в 2021 году до 876 тонн в 2024 году – на 122 тонны больше. В настоящее время на золото приходится 11,35% от общего объёма валютных резервов Резервного банка Индии.
Китай, крупнейший производитель золота в мире, также является крупнейшим импортером золота. За последние три года он накопил 331 тонну, доведя свои общие золотые резервы до 2279 тонн к концу 2024 года. Однако золото составляет всего 5,53% от общих резервов Китая, поскольку большая часть хранится в долларах США.
«Между тем другие крупные центральные банки также накапливали большие объемы золота в последние годы, движимые опасениями, что США могут конфисковать и заморозить их долларовые активы. Этот страх усилился после того, как США заморозили 600 миллиардов долларовых резервов России после ее вторжения в Украину», – отмечает индийский финансовый портал Mint.
«Золото в последнее время используется как в качестве хеджа от обесценивания (или формы защиты от потери покупательной способности валюты из-за инфляции или обесценивания валюты), так и в своей более традиционной роли неприбыльного конкурента казначейским облигациям США и фондам денежного рынка. Это означает, что золото развило так называемый «улыбчивый профиль» (smile profile) по отношению к доходности американских облигаций, благодаря чему оно росло как в периоды падения, так и роста реальной доходности американских облигаций», – сказал Грегори Ширер, руководитель отдела стратегии цветных и драгоценных металлов в JP Morgan.
Центробанки не просто скупают золото, они также начали вывозить свои золотые запасы из стран Запада, чтобы защитить их от рисков. В частности, Резервный банк Индии вывел со своих депозитов в Великобритании около 100 т золота. Это самый крупный перевод с 1991 года.
«Всё больше стран возвращают свои физические золотые запасы домой, чтобы избежать санкций по образцу России в отношении своих зарубежных активов, одновременно увеличивая закупки драгоценного металла в качестве меры хеджирования против высокого уровня инфляции… На Китай и Турцию в совокупности пришлось почти пятая часть этих покупок. Обеспокоенные решением США и других стран заморозить российские активы, центральные банки предпочли покупать физическое золото, а не деривативы или биржевые фонды, отслеживающие цену металла.
Они также предпочли хранить его в своей стране, поскольку глобальная напряженность возросла. Исследование Invesco показало, что 68 процентов центральных банков держали [в 2023 году] часть своих золотых резервов внутри страны, по сравнению с 50 процентами в 2020 году. Ожидается, что через пять лет эта цифра вырастет до 74 процентов», – пишет Financial Times.
Примечательно, что репатриируют золото из Лондона даже западные страны.
«По данным опроса 57 центральных банков и 85 суверенных фондов благосостояния, управляющих активами на сумму около 21 трлн долларов США, многие суверенные инвесторы были обеспокоены прецедентом, созданным конфискацией российских активов, при этом 96 процентов заявили, что дальнейшие инвестиции в золото были обусловлены его статусом безопасного убежища», – отмечает FT.
«Мы увеличили экспозицию восемь-десять лет назад и держали ее в Лондоне, используя ее для свопов и повышения доходности, – сказал экспертам американской инвестиционной компании Invesco один из центральных банкиров западной страны. – Но теперь мы перевели наши золотые резервы обратно в нашу собственную страну, чтобы сохранить их в безопасности, и теперь их роль – быть активом-убежищем».
К числу стран, репатриирующих свои золотые резервы из Лондона, относятся, кроме Индии и Турции, Сингапур, многие страны Ближнего Востока.
В интервью канадскому новостному порталу по драгметаллам Kitco News президент House of Kahn Estate Jewelers Тобина Кан подчеркнула, что пока сложно представить, что может остановить рост цен на золото в начале нового года. Она ожидает, что геополитическая нестабильность продолжит поддерживать рынок в 2025 году.
«Золото привлекательно тем, что не несёт политических рисков, – сказала она. – На фоне геополитической напряжённости и разговоров о торговых войнах золото остаётся единственным „взрослым в комнате“».
