29 января американский президент Дональд Трамп объявил о том, что предлагает на пост председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы США Кевина Уорша. Это еще не назначение, а лишь представление кандидатуры. Окончательное решение по Уоршу будет принято после слушаний и голосований на Капитолийском холме, в частности в банковском комитете Сената США.
Напомню, что в настоящее время кресло главы ФРС США занимает Джером Пауэлл, но срок его нахождения в этой должности истекает 15 мая нынешнего года. Кевин Уорш должен сменить Джерома Пауэлла, возглавляющего Федеральный резерв с 5 февраля 2018 года.
Примечательно, что Джером Пауэлл был назначен на пост главы Федерального резерва по представлению Дональда Трампа в начале первого срока пребывания в Белом доме. До Джерома Пауэлла Федеральный резерв возглавляла Джанет Йеллен, с которой у 45-го президента США отношения не сложились с самого начала. Трамп даже грозил уволить даму с поста председателя совета управляющих ФРС США. Но американские законы таковы, что уволить американскому президенту главу американского центробанка крайне сложно. Трампу пришлось дотерпеть до момента, когда срок пребывания дамы в должности истек.
А Джером Пауэлл был на тот момент очень симпатичен Трампу, президент был уверен, что новый глава Федерального резерва будет его верным единомышленником и будет исполнять все его команды. Но, увы, через несколько месяцев Джером Пауэлл показал свою независимость от президента. Отношения между Трампом и Пауэллом в конец испортились. Были даже угрозы Трампа, что он уволит Пауэлла. Но в начале 2021 года Трамп покинул Белый дом, а Пауэлл преспокойно продолжил сидеть в кресле главы американского центробанка.
В 2025 году Трамп вернулся в Белый дом, а Пауэлл продолжал сидеть в кресле главы ФРС США. Весь прошлый год 47-й президент ругал Пауэлла и грозил уволить с поста главы Федерального резерва. Свои угрозы Трамп сопровождал такими словами: «тупица», «клоун», «упрямый идиот», «дебил», «осел» и т. п.
Вдобавок к угрозам увольнения Трамп инициировал прокурорское расследование против Джерома Пауэлла, которое грозит перерасти в судебное дело против него. Сейчас уже понятно, что прокурорское расследование и возможный судебный процесс быстро не завершатся. Т. е. увольнение Пауэлла с поста главы ФРС по причине обвинительного решения суда вряд ли произойдет. Пауэлл покинет свой пост ровно 15 мая нынешнего года.
Ещё в прошлом году эксперты называли кандидатуры преемника Джерома Пауэлла. Чаще всего в этом списке фигурировали следующие лица: Рик Ридер – главный инвестиционный директор по глобальным облигациям BlackRock, действующий министр финансов США Скотт Бессент, директор Национального экономического совета Кевин Хассетт, член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер, финансист и бывший член совета управляющих ФРС Кевин Уорш.
В конце прошлого года в списке наиболее вероятных кандидатов остались только Кевин Хассетт и Кевин Уорш. В интервью Wall Street Journal Трамп сообщил, что Уорш поднялся в списке главных претендентов и составляет конкуренцию Хассету, которого многие считали фаворитом: «Я думаю, что оба Кевина великолепны».
Остановив свой окончательный выбор на Кевине Уорше, Дональд Трамп 29 января так охарактеризовал своего кандидата: «Он очень умный, хороший, сильный, молодой, привлекательный». Президент также обратил внимание на то, что Уорш станет самым молодым главой ФРС. Уточню, что «самому молодому» через два месяца исполнится 56 лет.
В начале февраля Трамп написал в соцсети: «Я знаю Кевина уже долгое время и не сомневаюсь, что он войдет в историю как один из великих председателей ФРС, а может быть, и лучших». Эксперты до сих пор ломают голову, почему все-таки Трамп отдал предпочтение Кевину Уоршу. Но сейчас они уже больше заняты изучением того, кто такой Кевин Уорш и что от него можно ожидать.
Свою карьеру Уорш начал в 1995 году в инвестиционном банке Morgan Stanley. В феврале 2002 г. он покинул банк, перешел на работу в администрацию Джорджа Буша-младшего, где занял должность помощника президента по экономической политике. С 2006 по 2011 г. был членом Совета управляющих Федерального резерва. Покинул это место работы досрочно, по собственному желанию. После ухода из Федерального резерва Уорш долгое время был партнёром в крупной инвестиционной компании Morgan Stanley, а также входил в советы директоров нескольких корпораций.
Консультировал Трампа еще в первый срок его пребывания в Белом доме по вопросам экономической политики. В последние годы Кевин Уорш работал в консервативном аналитическом центре Института Гувера при Стэнфорде и преподавал в Стэндфордской школе бизнеса.
Говорят, что особенно профессиональные способности Уорша проявились во время финансового кризиса 2008-2009 гг. Он тогда в Совете управляющих ФРС отвечал за связи Федерального резерва с банками Уолл-стрит. Он разработал программу спасения банков Уолл-стрит от банкротства. Без неё в США может начаться очень масштабный банковский кризис. Тогда все ограничилось банкротством лишь одного банковского гиганта – Lehman Brothers. Именно Уорш тогда перевёл Федеральный резерв на рельсы политики «количественного смягчения». Она выразилась в резком наращивании активов Федерального резерва за счет покупки казначейских бумаг, взрыва роста денежной эмиссии и снижением ключевой ставки почти до нуля.
На рубеже 2009-2010 гг. Уорш пытался убедить Совет управляющих, что политику «количественного смягчение» пора сворачивать и постепенно переходить к денежно-кредитному ужесточению. Но Совет ФРС (который тогда возглавлялся Беном Бернанке) его не поддержал. Говорят, что по этой причине Уорш в 2011 году подал заявление тогдашнему президенту США Бараку Обаме с просьбой освободить его от должности члена Совета.
О взглядах нынешнего президента США на денежно-кредитную политику и Федеральный резерв я уже писал неоднократно. Повторю, что Трампу нужна «мягкая» и даже «сверхмягкая» денежно-кредитная политика. Особенно низкая, а лучше нулевая ключевая ставка. Такая ставка обеспечила бы, по мнению Трампа, американскую экономику «дешевыми» деньгами и оживила бы ее (это особо стало актуальным в 2026 году, когда обозначились признаки не только экономической стагнации, но и рецессии). Кроме того, низкая ключевая ставка ослабляет доллар США, а слабый доллар необходим для того, чтобы повысить конкурентоспособность американского экспорта. Наконец, низкая ключевая ставка призвана сократить бюджетные расходы на обслуживание государственного долга (который уже в ближайшее время достигнет 39 трлн долларов). Трампа раздражало в Джероме Пауэлле именно то, что тот недостаточно быстро смягчал денежно-кредитную политику ФРС. Хотя, справедливости ради следует признать, что при 47-м президенте Федеральный резерв три раза снижал ключевую ставку – с 4,50 до 3,75%. Более того, Джером Пауэлл намекал в конце прошлого года, что в нынешнем году смягчения как по ключевой ставке, так и по денежной массе будут проводиться.
Можно предположить, что назначение Уорша на пост главы ФРС должно привести к более энергичным смягчениям денежно-кредитной политики. Напомню, что сторонников «мягкой» политики принято называть «голубями», а «жёсткой» политики – «ястребами». Вероятно, Трамп воспринимает Уорша как «голубя»? Не знаю.
Но вот те, кто изучают биографию и взгляды Уорша, называют его ярко выраженным «ястребом». Уорш всегда выступал за более жёсткую денежно-кредитную политику и ставил контроль инфляции выше агрессивных мер стимулирования экономики. Во время работы в ФРС он часто предупреждал о рисках длительно низких процентных ставок и масштабных покупок казначейских бумаг Федеральным резервом. Уорш опасался роста цен даже в кризис 2007–2009 годов, когда инфляции фактически не было.
Именно как «ястреба» воспринимают Уорша не только кабинетные ученые-экономисты, но и бизнес. На новость о решении Трампа сделать Уорша главой Федерального резерва в тот же самый день отреагировали многие рынки. Моментально подешевели криптовалюты, а доллар, наоборот, перешёл к укреплению. Особенно резкой была реакция на рынках драгметаллов. Золото на нью-йоркской бирже COMEX 30 января рухнуло на 12,22%. Цены на серебро в США на той же бирже в тот день обвалились на 31,4%, согласно данным Dow Jones, это самое серьёзное однодневное снижение серебра с 27 марта 1980 года.
А как же Трамп с его неотвязной мыслью о том, что денежно-кредитную политику надо смягчать? После озвучивания своего решения по Уоршу президент в Белом доме заявил, что его ставленник будет снижать ключевую ставку. Вот слова Трампа: "Он точно хочет снижать ставку". Правда, как признался президент журналистам, сам он не говорил об этом с кандидатом, считая это неправильным в свете независимости банковского регулятора.
О том, что Трамп хочет установить неформальный контроль над Федеральным резервом, знают уже все. Хотя, конечно, американский президент об этом напрямую не заявляет. Но его намеки понятны. Так, 5 февраля в ходе интервью NBC президенту был задан вопрос, подотчетна ли ФРС или независима. Ответ был следующий: «В теории это независимый орган». Фразу «в теории» можно считать «оговоркой по Фрейду». На практике Федеральный резерв должен подчиняться Трампу.
А что по этому поводу думает Уорш? Он известен убеждённостью в том, что центробанк должен быть независимым. Цитат, подтверждающих эту его убежденность много. Так, выступая в Гарвардской школе права 26 марта 2010 года, Уорш сказал: «...она (репутация ФРС) действительно требовала непоколебимой независимости от капризов Вашингтона и запросов Уолл-стрит, а также от пагубного краткосрочного мышления, которое может подорвать правильное проведение политики. Такая непоколебимая независимость необходима, возможно, сейчас как никогда прежде».
А вот что сообщило агентство Блумберг 17 июля прошлого года: «Кевин Уорш, кандидат на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, заявил, что независимость центрального банка "крайне важна". Но, добавил он, ФРС при Джероме Пауэлле вторглась в те сферы политики, где у нее нет полномочий». Тонкий ход со стороны тогда еще только одного из кандидатов на пост главы ФРС. С одной стороны, поддержка Трампа в его критике Джерома Пауэлла. С другой стороны, сохранение своей убежденности в том, что ЦБ должен оставаться независимым.
Даже беглое сопоставление взглядов Дональда Трампа и Кевина Уорша приводит к выводу, что единомышленниками их назвать нельзя. Их взгляды на денежно-кредитную политику ФРС США не просто различны, а, скорее, даже «перпендикулярны». Чисто логически объяснить выбор Трампом Уорша в качестве возможного будущего руководителя американского центробанка крайне сложно.
Одну из версий озвучил политолог-американист Малек Дудаков: «Назначение главой ФРС Уорша – во многом семейно-клановая история. Он женат на дочке миллиардера и однокурсника Трампа Роберта Лаудера».
Но я не исключаю, что, даже несмотря на присутствие в этой истории такого субъективного фактора, как родственно-дружеские отношения, уже в этом году мы можем стать свидетелями еще более эмоциональных выпадов и угроз Трампа в адрес нового главы Федерального резерва (чем выпадов и угроз в адрес Джерома Пауэлла).
В начале февраля Дональд Трамп давал интервью телеканалу NBC. Разговор шёл об американской экономике, ее текущем и возможном будущем состоянии. Затрагивалась также тема ключевой ставки, Трамп в очередной раз заявил о необходимости её снижения. Одной из тем интервью стало обсуждение кандидатуры Кевина Уорша на пост председателя ФРС. На вопрос журналиста, получил бы Уорш эту работу, если бы планировал повышать процентные ставки, Трамп ответил отрицательно. «Он бы не получил эту работу. Нет», – сказал президент. Почему-то уверен, что уже в этом году Трамп будет требовать, чтобы Уорш покинул пост главы ФРС США.
